Dentro la trilogia di consultazioni crypto della FCA: una guida pratica

terzo documento si concentra sulle fondamenta finanziarie dei fornitori di servizi crypto. I requisiti patrimoniali variano in base all'attività svolta: per gli intermediari sono previsti requisiti patrimoniali di base, mentre per le piattaforme di trading sono richiesti importi significativamente più elevati. Le piattaforme di trading devono inoltre soddisfare requisiti di liquidità per garantire il regolare funzionamento in condizioni di mercato avverse.

Particolarmente rilevante è la componente relativa alla custodia. La FCA richiede la separazione delle attività dei clienti, l'utilizzo di cold storage per la maggior parte delle riserve e audit periodici delle prove di riserva. Questi requisiti rispecchiano le lezioni apprese dai fallimenti di alto profilo nel settore — dove le riserve dei clienti si sono rivelate inesistenti o erano state utilizzate in modo improprio.

Cosa significa tutto ciò per le aziende

Le tre consultazioni si chiudono il 13 marzo 2026, con la finalizzazione delle norme prevista per la fine del 2026 e l'entrata in vigore nel 2027. Le aziende che intendono operare nel mercato britannico devono avviare ora la propria pianificazione, poiché le domande di autorizzazione richiederanno tempo e risorse considerevoli.

L'aspetto forse più significativo è l'approccio adottato dalla FCA: anziché adattare la normativa esistente, ha elaborato un regime su misura per la natura specifica dei cryptoasset. Questo riconosce implicitamente che i crypto non sono semplicemente versioni digitali dei prodotti finanziari tradizionali — e che la loro regolamentazione efficace richiede strumenti e standard pensati appositamente per questo settore.